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最近几年，描写“滥用衍生性金融商品”的文章充斥了商业媒体的页面。安然公司于2001年11月宣布破产，衍生性金融商品正是使安然公司在破产之后深陷丑闻的基本原因。在此之后我们认识到，安然当时正从事着各种各样的金融交易，这些金融交易的明显目的就是要做一个看起来低借贷、低风险、并且有高利润的财务表。这巧妙的一招使得安然公司的股价高，也让股东们感到高兴，没有任何人会抱怨。事实上，根本没有一个人认真去一探究竟。但是，最后财务结算的一天来了，公司倒闭了。

衍生性金融商品同时也和长期资产管理的崩盘有关系，比如1998年秋天以美国Connecticut洲为总部的对冲基金的运作。当时仅仅一天之内长期资产管理方面就损失了令人惊骇的553百万美元（5.53亿美元）。到了9月底这项基金又再损失了20亿。最后长期资产管理（LTMC）账面上剩下的是超过990亿的债务和1000亿资产，并且在这1000亿资产当中贷款的数量占到了所有资产总额的百分之99，这些贷款基本已经无力偿还。衍生金融产品在长期资产管理（LTCM）中同样占了巨大的部分，但是并没有在财务报表中作为资产或者负债显示出来。这种“消失在财务报表中”的处理方式，承载了巨大的风险，这也是基金令人吃惊的迅速损失的原因。

如果衍生性金融产品是可以被滥用的，为什么他们还要存在呢？答案就是，如果运用的适当的话衍生性金融产品其实是非常有效的金融工具。可以用它们来降低风险，可以让公司和个人达成他们本来不愿意达成的协议。金融衍生产品还可以被用作保险。比如说，在1998年冬季，一个叫Bombardier的雪地汽车生产商提供了1000美元贴现给顾客，这个贴现时关于：如果在44个城市的降雪总量小于未来三年降雪预期的平均水平的一半，那么厂商返还给顾客1000美元。于是销量增加了百分之38。“天气衍生行金融产品”的存在使得Bombardier公司能够去做这种风险性的市场策略。如果最后真的要支付贴现的钱，公司将会倒闭，但是Bombardier公司同时自己也购买了衍生金融产品，当降雪量真的很小时，公司购买的衍生金融产品将使其得到资金来偿还债务。通过运用这种非正式形式的的保险，Bombardier公司将风险转嫁给了其它人。

到底什么是衍生金融产品呢？为什么它们这么重要？虽然它们对于我们金融环境的健康优良来说是个关键点，但是却很少有人了解它们。下面这一个章节将会对使用以及滥用衍生金融产品做一个介绍。

近年来，许多事件举出了以金融衍生工具的滥用来填补商业媒体的例子。那些金融衍生物，在“安然丑闻”席卷后那段日子，在2001年11月底宣布破产。自那时以来我们得到的经验教训来看安然公司，其金融交易品种，目的是让裹着低债务的外观，兼具低风险，高利润。而其手法是保持股票价格高，从而使股东满意，所以没有人抱怨。事实上，甚至没人关注。但最终清算的日子来了，公司倒闭。

金融衍生工具也关系到美国长期资本管理公司（LTCM），它是一个位于康涅狄格州的对冲基金，1998年秋季破产崩溃。在1998年8月某天，一个长期资本管理公司惊人的损失了5.53亿美元。至9月底，该基金已经损失近20亿美元。这所资本管理公司背负着超过990亿美元的债务和100元亿美元的资产。随着贷款占总资产的90%，还款几乎是不可能的。长期资本管理公司也有显现衍生物的立场，只是并没有显示在资产或负债的资产负债表罢了。这些非资产负债表的安排，其实是包容着更多的风险，是该基金的损失速度如此惊人的主要原因。

如果金融衍生工具被滥用了，为何他们还会存在？答案是：如果使用得当，金融衍生工具是有其积极意义的。它们可以用来减少风险，使公司和个人便于签订协议，否则双方都不乐意接受。金融衍生产品还可以用作保险。例如，在1998年冬季，若在44个城市的降雪量不到总数的一半，或对比前三年平均值，那名为庞巴迪雷迪厂车制造商将提供1000美元的回扣给买家。销售增长了38%。笔者认为：“天气衍生品”的存在是庞巴迪承担这一风险的营销策略。支付回扣会让公司破产，但庞巴迪公司购买的衍生工具，会因降雪量很低而如数还清。通过使用这种非传统的保险形式，庞巴迪公司将风险转移给他人。

究竟什么是金融衍生工具，以及它们为什么如此重要？虽然它们并非稳健，但大家几乎都知道它们起着一个至关重要的作用。本章将提供一个对金融衍生工具的使用和滥用的介绍。

近年来，故事详细介绍了衍生工具的滥用已填补了商业媒体的网页。衍生物，在安然丑闻席卷后，立即在2001年11月宣布破产。正如我们自那时以来的经验教训，安然公司明确表明金融交易的目的是给低债务，低风险，高利润的金融交易品种。这种手法保持了股票价格高，使股东满意，所以没有人抱怨。事实上，甚至没有人看。但最终清算的日子来了，公司倒闭。
金融衍生也关系到了美国长期资本管理公司（LTCM），一个位于康涅狄格州的对冲基金，在1998年秋季崩溃。在1998年8月一天，一个惊人的长期资本管理公司损失5.53亿美元。到9月底，该基金已经失去了20亿美元。这留给了长期资本管理公司超过990亿美元的债务和100元亿美元的资产。根据贷款总资产的百分之九之久的比例，还款几乎是不可能的。长期资本管理公司也有显著的衍生品的职位,并没有出现在资产负债表上作为资产或负债。这些非资产负债表的安排，进行更多的风险，是该基金的损失惊人迅速的主要原因。
如果衍生工具被滥用，为什么他们存在？答案是，如果使用得当，衍生金融工具是非常有帮助。它们可以用来减少风险，使公司和个人签订协议，否则他们不会愿意接受。衍生产品还可以用作保险。例如，在1998年冬季，一个名为庞巴迪雪地车制造商提供1000美元的回扣给买家应在44个城市降雪数量不到前三年平均值的一半。销售增长了百分之38。作者：“天气衍生品”的存在使庞巴迪承担这一风险的营销策略。支付回扣会破产的公司，但庞巴迪公司购买的衍生工具，将还清，如果降雪量很低。通过使用这种非正统的保险形式，庞巴迪公司的风险会转移给别人。
究竟什么是衍生工具，以及他们为什么如此重要？虽然他们在我们的财政稳健，大部分人几乎都知道他们是一个至关重要的作用。本章将提供一个对衍生工具的使用和滥用的介绍。

呼...LZ检查一下，我肯定是没有用翻译器...
呃.... 累死偶了，哈哈~~
希望LZ满意哦

ls在搞笑哈？
In recent years, stories detailing the abuse of derivatives have filled the pages of the business press. →近年来，故事详细介绍了衍生工具的滥用已填补了商业媒体的网页。

。。。

A_Y 很厉害，建议采纳